2025年3月3日，天津市依依卫生用品股份有限公司(以下简称“依依股份”)发布2025年第一次临时鼓吹大会决议公告，其中会议通过其拟使用不非凡5.5亿元(含5.5亿元)的闲置自有资金进行现款经管的议案。

而不雅其上市以来的募投名堂实施情况，依依股份在呈报手艺，新增一项募投名堂，称为适度原材料本钱而扩产无纺布。而该募投名堂在依依股份上市次年被晓示预期达到可使用日历脱期，而最终依依股份称该名堂因靠近行业产能弥漫而将其阻隔，最终依依股份超五成募资额用于补充流动资金，金额所有超5亿元。

另一方面，依依股份子公司与实控东谈主适度的一家企业共用联系形式，而使用该联系形式的还另有两家第三方企业。而对于该联系形式背后的握有东谈主，或指向依依股份夙昔监事毕士敬。且依依股份曾在2018年向其中一家第三方企业借入500万元，称其为非关联方。对于依依股份子公司、毕士敬，与该两家第三方企业的关系或待解。

 

一、首发募投名堂上市次年脱期尔后阻隔，召募资金超五成最终用于“补流”

企业上市后，募投项野心实施及建筑经过值得温雅。而依依股份初次公拓荒行的召募资金中，超五成最终用于补充流动性资金。其中，一个募投名堂称因靠近行业产能弥漫而阻隔。

 

1.1 上市后将募投名堂“照看材料名堂”脱期后又晓示阻隔该名堂，剩余超2亿元募资额用于补流

2022年11月22日，依依股份发布公告，依依股份董事会决议，将首发募投名堂“卫生材料及一次性卫生用品出产名堂——卫生照看材料名堂”(以下简称“照看材料名堂”)的预期达到可使用日历由2022年12月31日脱期至2023年12月31日。

遗弃2022年10月31日，“照看材料名堂”累计参预0.61亿元，投资经过为24.13%。

接着2023年12月30日，依依股份再度发布公告，依依股份拟阻隔“照看材料名堂”，将剩余召募资金2.01亿元经久补充流动资金。该事项经依依股份2024年1月15日召开的2024年第一次临时鼓吹大会审议通过。

据2024年半年报，照看材料名堂召募资金承诺投资总和为25,430.51万元，调整后投资总和为6,665.2万元，遗弃2024年6月末投资经过为100%。

而对于照看材料项野心由来，值得温雅。

 

1.2 呈报手艺新增“照看材料名堂”手脚募投名堂之一，拟扩建无纺布产能

据依依股份签署于2020年9月8日的招股书呈报稿，彼时，依依股份拟募资6.2亿元分袂用于“卫生材料及一次性卫生用品出产名堂——宠物垫名堂”(以下简称“宠物垫名堂”)、“卫生材料及一次性卫生用品出产名堂——宠物尿裤名堂”(以下简称“宠物尿裤名堂”)、“补充流动资金名堂”，“补充流动资金名堂”拟使用召募资金为1.2亿元。

而据签署于2021年4月30日的招股书，2020年8月20日，依依股份完成企业投资名堂备案，将其原有的“卫生材料及一次性卫生用品出产名堂——无纺布名堂”(以下简称“无纺布名堂”)进行调整，新增“卫生材料及一次性卫生用品出产名堂——卫生照看材料名堂”，两名堂预算分袂调整为1.41亿元、2.54亿元。

同期，依依股份在募投名堂中，新增照看材料名堂，名堂拟使用募资额为2.54亿元。此外，依依股份将补充流动资金募资额由1.2亿元上调至2.2亿元，募投名堂所有拟募资额由6.2亿元升至9.75亿元。

即上市呈报手艺，依依股份新增了“照看材料名堂”手脚其募投名堂之一。

据签署于2021年4月30日招股书，募投名堂“照看材料名堂”将新建无纺布出产厂房及配套要津，杀青无纺布的扩大出产。项野心凯旋实施，将助力于依依股份及旗下公司潜入主交易务发展，在裁减本钱的同期大幅擢升收入限度和盈利水平，扩大主导家具的市集占有率，从而保握市集竞争上风。名堂建成后，展望年均新增销售收入约37,000万元，加多净利润约4,000万元。

对于无纺布，依依股份暗示，无纺布是出产一次性卫生照看用品的主要原材料之一，依依股份将无纺布出产纳入产业链体系，可有用适度无纺布本钱波动，减少其价钱波动对盈利的影响。此外，无纺布在平静主交易务出产需求的同期，进行对外售售，不错充分愚弄无纺布产能，增强依依股份盈利材干。

不丢丑出，呈报手艺，依依股份拟通过募投名堂“照看材料名堂”扩建无纺布的产能，并暗示无纺布为其一次性卫生照看用品的主要原材料之一，通过募投项野心实施可裁减其出产本钱扩大主导家具的市集占有率及市集竞争上风。

 

1.3 呈报手艺称为适度原材料本钱而扩产无纺布，上市后却称靠近行业产能弥漫而阻隔

据签署于2021年4月30日招股书，2018-2020年，依依股份的无纺布年产能均为1.68万吨，产量分袂为1.4万吨、1.48万吨、1.71万吨，销量分袂为1.39万吨、1.48万吨、1.7万吨。同期，无纺布的产能愚弄率分袂为83.05%、88.16%、101.83%，产销率分袂为99.78%、99.86%、99.46%。

可见，2018-2020年，依依股份无纺布的产销率均超99%。在此情况下，依依股份称为适度原材料本钱实施募投名堂“照看材料名堂”扩建无纺布产能。

且无纺布还为防疫物质口罩及注意服的原材料之一。2018-2020年，依依股份的无纺布售价分袂为1.07万元/吨、1.02万元/吨、1.88万元/吨，2019-2020年分袂同比增长-4.47%、84.26%。

2018-2020年，依依股份的无纺布销售收入分袂为5,934.4万元、6,830.23万元、10,964.62万元，2019-2020年分袂同比增长15.1%、60.53%。

对此，依依股份暗示，2020年，无纺布价钱飞腾系其手脚防疫物质原材料，受疫情影响所致，但跟着国内疫情好转，无纺布的价钱慢慢回反平淡水平。若改日无纺布价钱握续下落或督察平淡水平，依依股份无纺布业务收入和利润限度将可能大幅减少，从而存在功绩波动较大的风险。

而现实上，上市后，依依股份晓示将“照看材料名堂”脱期，尔后次年又晓示阻隔该名堂。

对于名堂阻隔的原因，依依股份证明，2021年以来，无纺布市集需求开动趋于相识，但行业产量仍处于较高水平并进入弥漫情景，展望产能弥漫场所将在较永劫刻内一直握续。受原材料本钱飞腾等身分影响，无纺布的产线出产本钱上升，利润空间被严重挤压，若是依依股份络续实施此名堂建筑，可能靠近投资名堂实施后新增产能难以消化、家具市集拓展不达预期的风险。

据依依股份2021-2023年报，2021-2023年，依依股份的无纺布的产量分袂为1.76万吨、1.97万吨、1.89万吨，销量分袂为1.75万吨、1.68万吨、1.41万吨，产销率分袂为99.41%、85.68%、74.8%。

2021-2023年，依依股份的无纺布销售收入分袂为4,196.83万元、5,243.32万元、6,235.37万元，较上一年分袂同比增长-61.72%、24.94%、18.92%。

对于依依股份的募投名堂“照看材料名堂”，依依股份呈报手艺称为适度原材料本钱而扩产无纺布，而上市次年将名堂预期达到可使用日历脱期，尔后次年又发布公告称产能弥漫将该名堂阻隔，该名堂建筑的野心或可窥见一二。

除了“照看材料名堂”，依依股份其他募投名堂，也值得温雅。

 

1.4 宠物垫名堂节余逾亿元用于补流，遗弃2024年6月末依依股份超五成募资额最终用于补流

据依依股份2024年8月23日公告，依依股份初次刊行现实募资净额为9.75亿元，遗弃2024年6月30日，依依股份累计使用召募资金8.94亿元，募资资金专户余额为0元。

而募投名堂“宠物尿裤名堂”、“宠物垫”名堂达到预定可使用情景日历分袂为2022年12月、2023年6月。遗弃2023年12月31日，依依股份已将上述两个项野心结余召募资金182.85万元(含利息收入)、1.04亿元(含利息收入)转入依依股份自有资金名堂经久补充流动资金。

需要指出的是，“宠物垫名堂”的投资总和为3.86亿元，遗弃结项时累计参预金额为2.91亿元，经过为75.49%。名堂结项后，将剩余的1.04亿元(含利息收入)召募资金用于补充流动性资金。

而前述说起，依依股份募投名堂“补充流动资金”募资2.2亿元，此外，依依股份阻隔照看材料名堂，将节余2.01亿元用于经久补充流动资金。

经测算，遗弃2024年6月末，依依股份召募资金用于补充流动资金金额达5.27亿元，占现实募资净额的54.01%，占召募资金总和的50.04%。

也即是说，呈报上市手艺，依依股份的募投名堂发生变更，新增“照看材料名堂”手脚募投名堂之一，称为适度原材料本钱而扩产无纺布。而2021年上市的次年即2022年，依依股份发布公告称募投名堂照看材料名堂脱期，而最终依依股份称该名堂因靠近行业产能弥漫等而将其阻隔，剩余逾2亿元募资用于补流。遗弃2024年6月末，依依股份累计使用召募资金8.94亿元，加之宠物垫名堂节余逾亿元用于补流等，最终依依股份超五成募资额用于补充流动资金。

 

二、曾向非关联方润发工贸借入资金，子公司与润发工贸或“野心沾污”背后现毕士敬“身影”

投资者依赖于企业信息清楚作念出投资有野心。而2022-2023年，依依股份子公司与实控东谈主适度的一家企业共用联系形式，而该联系形式的握有东谈主或系毕士敬。蹊跷的是，另有两家第三方企业使用该共用的联系形式。

 

2.1 子公司一坪花房与关联方万润特建共用联系形式，联系形式握有东谈主或系毕士敬

据依依股份2022年年报，2022年6月9日，依依股份确立全资子公司一坪花房(天津)宠物用品有限公司(以下简称“一坪花房”)，有益幽静其自主品牌的实践与销售，野心宠物食物、用品的批发和零卖。

据市集监督经管局数据，2022-2023年，一坪花房的企业联系邮箱均为41*****32@qq.com。

此外，据依依股份2023年年报，高福忠为依依股份实控东谈主，任依依股份董事长、总司理，卢俊好意思为依依股份董事、副总司理。而天津市万润特建筑装配工程有限公司(以下简称“万润特建”)由高福忠握股100%，卢俊好意思担任监事。

据市集监督经管局数据，遗弃查询日2025年3月21日，万润特建成立于2002年4月11日，由高福忠握股100%。2020-2023年，万润特建的企业联系邮箱均为41*****32@qq.com。

即2022-2023年，依依股份全资子公司一坪花房，与其合并适度下的关联方万润特建共用联系邮箱，且该邮箱系万润特建使用在先。

而且，上述邮箱尾缀系qq.com。经微信检索邮箱的前缀数字账号，遗弃查询日2025年3月21日，该账号对应的用户名为“毕士敬”。

且据市集监督经管局，2022-2023年，万润特建企业联系电话为13*******82。

经支付宝实名信息检索过甚微信检索，遗弃查询日2025年3月21日，前述电话对应支付宝用户称号为“春妮”，实名认证信息为毕*敬。而微信检索效果亦为前述昵称为“毕士敬”的用户。

需要指出的是，依依股份原监事也名为“毕士敬”。

而据签署于2021年4月30日的招股书过甚2022年报，2005年5月14日，毕士敬被选举为依依股份监事，而遗弃2020年4月30日，毕士敬为依依股份在册鼓吹。2022年5月23日，毕士敬握有的455,100股完成废除限售并上市畅通，2022年末限售股数为0。

据市集监督经管局数据，2023年，依依股份工商登记信息清楚年报所登记鼓吹仍包括毕士敬。

即邮箱41*****32@qq.com与电话13*******82，或为毕士敬个东谈主握有。把柄2022年报，毕士敬是依依股份彼时的鼓吹之一，2022年5月废除限售后，是否减握不知所以。 而据2023年市集监督经管局公开数据，毕士敬亦是鼓吹之一。

此外，毕士敬还曾担任依依股份名堂联系东谈主。

据天津市武津拓荒区官网发布于2019年11月22日的信息，天津市武津拓荒区开展数字化车间/智能工场呈报责任，依依股份呈报了智能制造名堂，名堂联系东谈主为毕士敬。

问题尚未完了。

 

2.2 润发工贸、德佳物业或使用毕士敬邮箱及电话，而依依股份按期讲明未被说起该两家企业为关联方

据市集监督经管局，2018-2023年，天津市安乔德佳物业有限背负公司(以下简称“德佳物业”)、天津市润发工贸有限公司(以下简称“润发工贸”)联系邮箱王人为41*****32@qq.com。

而据依依股份2022-2023年年报，依依股份清楚关联方中，未包括德佳物业、润发工贸。

值得一提的是，据市集监督经管局信息，遗弃查询日2025年3月21日，润发工贸的鼓吹系周正、王忠香。2013-2015年，润发工贸企业联系邮箱为bishijing1979@126.com；而2016-2023年，联系邮箱为41*****32@qq.com。况且2021年，润发工贸的企业联系形式为前述毕士敬握有的联系电话。

据签署于2021年4月30日的招股书，毕士敬于1979年降生。

也即是说，从邮箱前缀中的拼音及数字组成来看，2013-2015年润发工贸的企业联系邮箱bishijing1979@126.com，或亦为毕士敬整个。

 

2.3 2018年依依股份曾向润发工贸借入五百万元，并称润发工贸为非关联方

据依依股份2018年6月13日公告，依依股份为措置短期野心资金需求，向非关联方润发工贸借入资金500万元，借债期限20天，该借债为无息借债。

在借债情况证明处，依依股份再次强调其与润发工贸不存在关联关系，其控股鼓吹、现实适度东谈主与润发工贸也不存在关联关系，且对毕士敬未予说起。

简言之，2022-2023年，依依股份子公司一坪花房与实控东谈主适度的万润特建、与第三方企业德佳物业及润发工贸共用联系形式，该联系形式或属于毕士敬。且依依股份并未将德佳物业、润发工贸认定为关联方，但曾在2018年向润发工贸借入500万元。基于上述情形，依依股份子公司、毕士敬，与第三方企业德佳物业及润发工贸的关系或待解。

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