2025年3月3日，天津市依依卫生用品股份有限公司(以下简称“依依股份”)发布2025年第一次临时鼓励大会决议公告，其中会议通过其拟使用不向上5.5亿元(含5.5亿元)的闲置自有资金进行现款照料的议案。

而不雅其上市以来的募投格局实施情况，依依股份在陈说时期，新增一项募投格局，称为适度原材料资本而扩产无纺布。而该募投格局在依依股份上市次年被文告预期达到可使用日历展期，而最终依依股份称该格局因靠近行业产能多余而将其阻隔，最终依依股份超五成募资额用于补充流动资金，金额所有这个词超5亿元。另一方面，依依股份子公司与实控东谈主适度的一家企业共用关联方式，而使用该关联方式的还另有两家第三方企业。而对于该关联方式背后的执有东谈主，或指向依依股份当年监事、在册鼓励毕士敬。且依依股份曾在2018年向其中一家第三方企业借入500万元，称其为非关联方。对于依依股份子公司、鼓励毕士敬，与该两家第三方企业的相干或待解。

 

一、首发募投格局上市次年展期尔后阻隔，召募资金超五成最终用于“补流”

企业上市后，募投项目的实施及开荒历程值得宽恕。而依依股份初度公开刊行的召募资金中，超五成最终用于补充流动性资金。其中，一个募投格局称因靠近行业产能多余而阻隔。

 

1.1 上市后将募投格局“顾问材料格局”展期后又文告阻隔该格局，剩余超2亿元募资额用于补流

2022年11月22日，依依股份发布公告，依依股份董事会决议，将首发募投格局“卫生材料及一次性卫生用品坐褥格局——卫生顾问材料格局”(以下简称“顾问材料格局”)的预期达到可使用日历由2022年12月31日展期至2023年12月31日。

适度2022年10月31日，“顾问材料格局”累计参加0.61亿元，投阅历程为24.13%。

接着2023年12月30日，依依股份再度发布公告，依依股份拟阻隔“顾问材料格局”，将剩余召募资金2.01亿元始终补充流动资金。该事项经依依股份2024年1月15日召开的2024年第一次临时鼓励大会审议通过。

据2024年半年报，顾问材料格局召募资金承诺投资总数为25,430.51万元，调遣后投资总数为6,665.2万元，适度2024年6月末投阅历程为100%。

而对于顾问材料项目的由来，值得宽恕。

 

1.2 陈说时期新增“顾问材料格局”当作募投格局之一，拟扩建无纺布产能

据依依股份签署于2020年9月8日的招股书陈说稿，彼时，依依股份拟募资6.2亿元离别用于“卫生材料及一次性卫生用品坐褥格局——宠物垫格局”(以下简称“宠物垫格局”)、“卫生材料及一次性卫生用品坐褥格局——宠物尿裤格局”(以下简称“宠物尿裤格局”)、“补充流动资金格局”，“补充流动资金格局”拟使用召募资金为1.2亿元。

而据签署于2021年4月30日的招股书，2020年8月20日，依依股份完成企业投资格局备案，将其原有的“卫生材料及一次性卫生用品坐褥格局——无纺布格局”(以下简称“无纺布格局”)进行调遣，新增“卫生材料及一次性卫生用品坐褥格局——卫生顾问材料格局”，两格局预算离别调遣为1.41亿元、2.54亿元。

同期，依依股份在募投格局中，新增顾问材料格局，格局拟使用募资额为2.54亿元。此外，依依股份将补充流动资金募资额由1.2亿元上调至2.2亿元，募投格局所有这个词拟募资额由6.2亿元升至9.75亿元。

即上市陈说时期，依依股份新增了“顾问材料格局”当作其募投格局之一。

据签署于2021年4月30日招股书，募投格局“顾问材料格局”将新建无纺布坐褥厂房及配套设施，结束无纺布的扩大坐褥。项目的顺利实施，将助力于依依股份及旗下公司长远主买卖务发展，在镌汰资本的同期大幅升迁收入规模和盈利水平，扩大主导家具的商场占有率，从而保执商场竞争上风。格局建成后，瞻望年均新增销售收入约37,000万元，增多净利润约4,000万元。

对于无纺布，依依股份默示，无纺布是坐褥一次性卫生顾问用品的主要原材料之一，依依股份将无纺布坐褥纳入产业链体系，可有用适度无纺布资本波动，减少其价钱波动对盈利的影响。此外，无纺布在雀跃主买卖务坐褥需求的同期，进行对外售售，不错充分愚弄无纺布产能，增强依依股份盈利能力。

不出丑出，陈说时期，依依股份拟通过募投格局“顾问材料格局”扩建无纺布的产能，并默示无纺布为其一次性卫生顾问用品的主要原材料之一，通过募投项目的实施可镌汰其坐褥资本扩大主导家具的商场占有率及商场竞争上风。

 

1.3 陈说时期称为适度原材料资本而扩产无纺布，上市后却称靠近行业产能多余而阻隔

据签署于2021年4月30日招股书，2018-2020年，依依股份的无纺布年产能均为1.68万吨，产量离别为1.4万吨、1.48万吨、1.71万吨，销量离别为1.39万吨、1.48万吨、1.7万吨。同期，无纺布的产能愚弄率离别为83.05%、88.16%、101.83%，产销率离别为99.78%、99.86%、99.46%。

可见，2018-2020年，依依股份无纺布的产销率均超99%。在此情况下，依依股份称为适度原材料资本实施募投格局“顾问材料格局”扩建无纺布产能。

且无纺布还为防疫物质口罩及驻防服的原材料之一。2018-2020年，依依股份的无纺布售价离别为1.07万元/吨、1.02万元/吨、1.88万元/吨，2019-2020年离别同比增长-4.47%、84.26%。

2018-2020年，依依股份的无纺布销售收入离别为5,934.4万元、6,830.23万元、10,964.62万元，2019-2020年离别同比增长15.1%、60.53%。

对此，依依股份默示，2020年，无纺布价钱高涨系其当作防疫物质原材料，受疫情影响所致，但跟着国内疫情好转，无纺布的价钱慢慢回反平常水平。若翌日无纺布价钱执续着落或保管平常水平，依依股份无纺布业务收入和利润规模将可能大幅减少，从而存在功绩波动较大的风险。

而本色上，上市后，依依股份文告将“顾问材料格局”展期，尔后次年又文告阻隔该格局。

对于格局阻隔的原因，依依股份证明，2021年以来，无纺布商场需求运转趋于厚实，但行业产量仍处于较高水平并进入多余现象，瞻望产能多余所在将在较永劫辰内一直执续。受原材料资本高涨等成分影响，无纺布的产线坐褥资本上升，利润空间被严重挤压，淌若依依股份不时实施此格局开荒，可能靠近投资格局实施后新增产能难以消化、家具商场拓展不达预期的风险。

据依依股份2021-2023年报，2021-2023年，依依股份的无纺布的产量离别为1.76万吨、1.97万吨、1.89万吨，销量离别为1.75万吨、1.68万吨、1.41万吨，产销率离别为99.41%、85.68%、74.8%。

2021-2023年，依依股份的无纺布销售收入离别为4,196.83万元、5,243.32万元、6,235.37万元，较上一年离别同比增长-61.72%、24.94%、18.92%。

对于依依股份的募投格局“顾问材料格局”，依依股份陈说时期称为适度原材料资本而扩产无纺布，而上市次年将格局预期达到可使用日历展期，尔后次年又发布公告称产能多余将该格局阻隔，该格局开荒的目的或可窥见一二。

除了“顾问材料格局”，依依股份其他募投格局，也值得宽恕。

 

1.4 宠物垫格局节余逾亿元用于补流，适度2024年6月末依依股份超五成募资额最终用于补流

据依依股份2024年8月23日公告，依依股份初度刊行本色募资净额为9.75亿元，适度2024年6月30日，依依股份累计使用召募资金8.94亿元，募资资金专户余额为0元。

而募投格局“宠物尿裤格局”、“宠物垫”格局达到预定可使用现象日历离别为2022年12月、2023年6月。适度2023年12月31日，依依股份已将上述两个项目的结余召募资金182.85万元(含利息收入)、1.04亿元(含利息收入)转入依依股份自有资金格局始终补充流动资金。

需要指出的是，“宠物垫格局”的投资总数为3.86亿元，适度结项时累计参加金额为2.91亿元，历程为75.49%。格局结项后，将剩余的1.04亿元(含利息收入)召募资金用于补充流动性资金。

而前述说起，依依股份募投格局“补充流动资金”募资2.2亿元，此外，依依股份阻隔顾问材料格局，将节余2.01亿元用于始终补充流动资金。

经测算，适度2024年6月末，依依股份召募资金用于补充流动资金金额达5.27亿元，占本色募资净额的54.01%，占召募资金总数的50.04%。

也便是说，陈说上市时期，依依股份的募投格局发生变更，新增“顾问材料格局”当作募投格局之一，称为适度原材料资本而扩产无纺布。而2021年上市的次年即2022年，依依股份发布公告称募投格局顾问材料格局展期，而最终依依股份称该格局因靠近行业产能多余等而将其阻隔，剩余逾2亿元募资用于补流。适度2024年6月末，依依股份累计使用召募资金8.94亿元，加之宠物垫格局节余逾亿元用于补流等，最终依依股份超五成募资额用于补充流动资金。

 

二、曾向非关联方润发工贸借入资金，子公司与润发工贸或“计较轻侮”背后现依依股份鼓励毕士敬“身影”

投资者依赖于企业信息涌现作念出投资方案。而2022-2023年，依依股份子公司与实控东谈主适度的一家企业共用关联方式，而该关联方式的执有东谈主或系依依股份鼓励“毕士敬”。蹊跷的是，另有两家第三方企业使用该共用的关联方式。

 

2.1 子公司一坪花房与关联方万润特建共用关联方式，关联方式执有东谈主或系鼓励毕士敬

据依依股份2022年年报，2022年6月9日，依依股份诞生全资子公司一坪花房(天津)宠物用品有限公司(以下简称“一坪花房”)，挑升认真其自主品牌的实际与销售，计较宠物食物、用品的批发和零卖。

据商场监督照料局数据，2022-2023年，一坪花房的企业关联邮箱均为41*****32@qq.com。

此外，据依依股份2023年年报，高福忠为依依股份实控东谈主，任依依股份董事长、总司理，卢俊好意思为依依股份董事、副总司理。而天津市万润特建筑装置工程有限公司(以下简称“万润特建”)由高福忠执股100%，卢俊好意思担任监事。

据商场监督照料局数据，适度查询日2025年3月21日，万润特建确立于2002年4月11日，由高福忠执股100%。2020-2023年，万润特建的企业关联邮箱均为41*****32@qq.com。

即2022-2023年，依依股份全资子公司一坪花房，与其团结适度下的关联方万润特建共用关联邮箱，且该邮箱系万润特建使用在先。

而且，上述邮箱尾缀系qq.com。经微信检索邮箱的前缀数字账号，适度查询日2025年3月21日，该账号对应的用户名为“毕士敬”。

且据商场监督照料局，2022-2023年，万润特建企业关联电话为13*******82。

经支付宝实名信息检索偏激微信检索，适度查询日2025年3月21日，前述电话对应支付宝用户称呼为“春妮”，实名认证信息为毕*敬。而微信检索着力亦为前述昵称为“毕士敬”的用户。

需要指出的是，依依股份原监事也名为“毕士敬”。

而据签署于2021年4月30日的招股书偏激2022年报，2005年5月14日，毕士敬被选举为依依股份监事，而适度2020年4月30日，毕士敬为依依股份在册鼓励。2022年5月23日，毕士敬执有的455,100股完成撤销限售并上市流畅，2022年末限售股数为0。

据商场监督照料局数据， 2023年，依依股份工商登记信息涌现年报所登记鼓励仍包括毕士敬。

即邮箱41*****32@qq.com与电话13*******82，或为毕士敬个东谈主执有。而毕士敬为依依股份的鼓励之一，且曾任依依股份监事。

此外，毕士敬还担任过依依股份格局关联东谈主。

据天津市武津开发区官网发布于2019年11月22日的信息，天津市武津开发区开展数字化车间/智能工场陈说责任，依依股份陈说了智能制造格局，格局关联东谈主为毕士敬。

问题尚未甩掉。

 

2.2 润发工贸、德佳物业或使用毕士敬邮箱及电话，而依依股份依期答复未被说起该两家企业为关联方

据商场监督照料局，2018-2023年，天津市安乔德佳物业有限株连公司(以下简称“德佳物业”)、天津市润发工贸有限公司(以下简称“润发工贸”)关联邮箱王人为41*****32@qq.com。

而据依依股份2022-2023年年报，依依股份涌现关联方中，未包括德佳物业、润发工贸。

值得一提的是，据商场监督照料局信息，适度查询日2025年3月21日，润发工贸的鼓励系周正、王忠香。2013-2015年，润发工贸企业关联邮箱为bishijing1979@126.com；而2016-2023年，关联邮箱为41*****32@qq.com。况且2021年，润发工贸的企业关联方式为前述毕士敬执有的关联电话。

据签署于2021年4月30日的招股书，毕士敬于1979年出身。

也便是说，从邮箱前缀中的拼音及数字组成来看，2013-2015年润发工贸的企业关联邮箱bishijing1979@126.com，或亦为毕士敬统统。

 

2.3 2018年依依股份曾向润发工贸借入五百万元，并称润发工贸为非关联方

据依依股份2018年6月13日公告，依依股份为措置短期计较资金需求，向非关联方润发工贸借入资金500万元，借债期限20天，该借债为无息借债。

在借债情况阐发处，依依股份再次强调其与润发工贸不存在关联相干，其控股鼓励、本色适度东谈主与润发工贸也不存在关联相干，且对毕士敬未予说起。

    

简言之，2022-2023年，依依股份子公司一坪花房与实控东谈主适度的万润特建、与第三方企业德佳物业及润发工贸共用关联方式，该关联方式或属于依依股份的鼓励“毕士敬”。且依依股份并未将德佳物业、润发工贸认定为关联方，但曾在2018年向润发工贸借入500万元。基于上述情形，依依股份子公司、鼓励“毕士敬”，与第三方企业德佳物业及润发工贸的相干或待解。

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